Chi è il vincitore assoluto nel mercato da 100-miliardi della plastica biodegradabile?

Tutto nella realtà della plastica degradabile è stato trasmesso al mercato dei capitali senza alcuno sconto. I prezzi delle azioni di aziende leader come Jinfa Technology, Jindan Technology e Hengli Petrochemical hanno tutti subito una profonda correzione.

A causa di difficoltà interne ed esterne, una volta data la grande speranza del mercato da 100 miliardi, sembra avere uno stato di silenzio. Per quanto riguarda la situazione attuale dell’industria della plastica biodegradabile, Teacher Ma sembra essere il modo migliore per descriverla:

Il lungo termine deve essere buono, il breve termine è molto difficile, il medio termine è più difficile.

Il valore della plastica biodegradabile deriva dai rischi della plastica convenzionale.

Le statistiche mostrano che tra il 1950 e il 2015 gli esseri umani hanno prodotto 8,3 miliardi di tonnellate di prodotti in plastica, che insieme creerebbero una montagna alta 5.680-metri.

La maggior parte di questa plastica viene abbandonata o sepolta nelle discariche, dove in genere impiega dai 200 ai 700 anni per degradarsi, rilasciando sostanze tossiche che possono danneggiare interi ecosistemi.

La plastica lasciata sul terreno danneggia la struttura del suolo ed erode l’ecologia del suolo, rendendolo meno produttivo e minacciando ulteriormente la sicurezza alimentare.

I rifiuti di plastica che finiscono nell’oceano formano microplastiche. La ricerca ora suggerisce che le microplastiche potrebbero in teoria essere assorbite dagli esseri umani attraverso il sistema gastrointestinale, innescando infine una risposta immunitaria e influenzando la salute delle cellule del corpo.

Secondo uno studio pubblicato su Science nel luglio 2020, il mondo produce attualmente 380 milioni di tonnellate di rifiuti di plastica ogni anno, di cui circa 11 milioni di tonnellate finiscono negli oceani. Di questo passo, entro il 2040, circa 710 milioni di tonnellate di plastica verranno rilasciate in natura, di cui 29 milioni di tonnellate nell'oceano, il che equivale a 50 chilogrammi di plastica per ogni metro di costa mondiale.

L’Europa è stata il primo Paese a lanciare l’allarme sulla plastica.

Già 20 anni fa l’Irlanda, l’Italia e altri paesi hanno introdotto “restrizioni sulla plastica” e la Cina promuove l’uso a pagamento di borse della spesa in plastica dal 2008, ma l’intensità e la copertura sono molto limitate. Fino agli ultimi anni, con l’intensificarsi della repressione globale sulla plastica, lo stesso ha fatto la Cina.

Negli ultimi cinque anni, secondo le statistiche dell'IEA, più di 60 paesi hanno imposto divieti o tasse sulla plastica monouso-, mentre le principali economie come l'Unione Europea, gli Stati Uniti e la Cina hanno aggiornato le "restrizioni sulla plastica" in "divieti".

Nel luglio 2020, l’Unione Europea ha annunciato un’imposta sui rifiuti di imballaggio in plastica, con una tassa di 0,80 euro per chilogrammo di rifiuti di plastica. Dal 1° gennaio 2021, le borse della spesa in plastica non{5}}degradabili non verranno utilizzate a livello nazionale e le cannucce di plastica usa e getta non-degradabili saranno vietate nel settore della ristorazione, secondo una linea guida emessa dalla Cina sull'ulteriore rafforzamento del controllo dell'inquinamento da plastica.

Poiché la Cina è il più grande produttore mondiale di plastica e un fornitore dei principali mercati di consumo globali come Europa e Stati Uniti, il processo di sostituzione della plastica biodegradabile offrirà un enorme spazio di crescita alle imprese nazionali.

I dati del Comitato per il riciclaggio della plastica della China Plastics Association mostrano che nel 2020, il consumo totale di plastica della Cina sarà di 90,877 milioni di tonnellate, anche se solo il 10% del futuro sarà sostituito dalla plastica degradabile, quindi un mercato su scala di almeno 100 miliardi.

I materiali degradabili includono principalmente plastica a base di amido-, PLA, PBAT, PBS, PHA e altre categorie. Secondo i dati di Zhian Consulting, le plastiche a base di amido-, PLA e PBAT sono i tre tipi più importanti, che rappresentano rispettivamente il 38,4%, 25,0% e 24,1% della capacità produttiva nel 2019, rappresentando quasi il 90% in totale.

Vale la pena notare che, sebbene le plastiche a base di amido-rappresentino ora la percentuale più elevata, hanno scarse prospettive a causa degli svantaggi in termini di prestazioni. PLA e PBAT hanno il maggior margine di sviluppo. Attualmente, la capacità della plastica degradabile nella pianificazione globale è principalmente di questi due tipi.

Nel 2020, la capacità di produzione annua della Cina di PBAT e PLA è rispettivamente di circa 300.000 e 100.000 tonnellate, pari a circa la metà della capacità di produzione globale. Si prevede che entro il 2025 la capacità di produzione annuale di PBAT e PLA raggiungerà rispettivamente 7 milioni di tonnellate e 1 milione di tonnellate, rappresentando più di due-terzi della capacità di produzione globale.

Ma è anche vero che nel 2021 è stato utilizzato solo il 40% della plastica biodegradabile domestica. In altre parole, il quadro generale sulla carta non trova eco nella realtà.

Il costo è la barriera principale che limita la divulgazione di una nuova tecnologia o di un nuovo prodotto. La ragione fondamentale per cui il fotovoltaico, l’energia eolica, le batterie al litio e altre nuove industrie energetiche sono così popolari oggi è che hanno ottenuto vittorie straordinarie nella riduzione dei costi negli ultimi dieci anni.

Dieci anni fa, il prezzo di riferimento dell’elettricità per il fotovoltaico domestico era di 1,15 yuan/KWH, molto più alto del costo dell’energia termica. Nel 2020, il prezzo medio ponderato dell’elettricità per i progetti fotovoltaici in gara è sceso a 0,372 yuan/KWH, senza energia termica. Tra il 2010 e il 2020, il prezzo medio globale delle batterie agli ioni di litio- è sceso da 1.100 $/kWh a 137 $/kWh, un calo di quasi il 90%.

La diffusione commerciale della plastica biodegradabile è intrappolata nei costi.

Nel 2021, il prezzo complessivo della plastica PE/PP tradizionale è compreso tra 7.000 e 8.500 yuan/tonnellata, il prezzo del PET è di 5.000-6.000 yuan/tonnellata, mentre il prezzo del PBAT nella plastica degradabile è di circa 20.000 yuan/tonnellata e il prezzo del PLA è più elevato, raggiungendo 28.000 yuan/tonnellata.

Al terminale, se il commerciante utilizza plastica degradabile, il costo aumenta direttamente di un fattore due.

Prendiamo come esempio la cannuccia da 23-24 cm, il prezzo del PP tradizionale è 0,05 yuan/radice, la paglia di carta è 0,1 yuan/radice, il PLA è 0,2 yuan/radice. Il prezzo del PLA è il doppio di quello della paglia di carta e quattro volte quello del PP. Dopo l'attuazione del "divieto sulla plastica", le aziende sceglieranno naturalmente prima le cannucce di carta più economiche e il mercato della plastica degradabile è difficile da aprire completamente.

Il costo è elevato e si riflette in ogni collegamento.

A livello manuale, una singola tonnellata di capacità produttiva di PBAT richiede 16-20 lavoratori, mentre il PE (polietilene plastica) necessita solo di 4 lavoratori; In termini di costo delle attrezzature, l'investimento di PBAT per tonnellata è di circa 4.000 yuan/ton, mentre l'investimento di PE per tonnellata è di soli 1.400 yuan/ton circa. In termini di consumo energetico, secondo i dati EIA di Ruifeng High Materials, il costo di acqua, elettricità e gas per una singola tonnellata di PBAT è di 712 yuan/ton, mentre il costo del PE è inferiore a 600 yuan/ton.

Il termine di costo più grande è quello delle materie prime.

Prendendo come esempio il PBAT con la pianificazione della capacità più aggressiva, il costo delle materie prime rappresenta oltre il 70%, tra cui PTA, AA e BDO sono i più importanti. Il coefficiente di elasticità del prezzo del PBAT per queste tre materie prime è di circa 0,4.

Nel 2021 il prezzo del BDO è aumentato vertiginosamente. All'inizio dell'anno, il prezzo era di circa 12.600 yuan/ton, e alla fine dell'anno era salito a 31.000 yuan/ton, con un incremento di quasi il 150%, che ha inferto un duro colpo alla PBAT nella fase di riduzione dei costi. I profitti di alcune imprese sono stati invertiti e la perdita maggiore è di circa 2.000 yuan per tonnellata, quindi non vi sono incentivi per iniziare a lavorare.

Secondo i resoconti dei media, i ministeri nazionali competenti e l'organizzazione dell'associazione industriale BDO hanno recentemente tenuto un incontro di coordinamento con le imprese PBAT e tutte le parti hanno raggiunto un consenso e le imprese BDO hanno accettato di dare profitti alle imprese PBAT.

L’intervento politico è destinato ad allentare la pressione dei costi sulle imprese collegate, ma il prezzo è in definitiva determinato dalla domanda e dall’offerta del mercato.

Come accennato in precedenza, in Cina sono previste 7 milioni di tonnellate di capacità produttiva di PBAT. Secondo i calcoli, secondo cui 1 tonnellata di PBAT consuma 0,43 tonnellate di BDO, la nuova capacità produttiva richiederà da sola 3 milioni di tonnellate di BDO. A titolo di confronto, l’attuale capacità produttiva nazionale totale di BDO è di soli 2,34 milioni di tonnellate/anno. Sebbene il piano di espansione di quasi 6 milioni di tonnellate/anno sia stato lanciato nel 2021, il ciclo di espansione della BDO dura circa 2 anni e questa capacità non sarà liberata su larga scala prima del 2023.

Più degno di nota è che tutto l'uso domestico della produzione di carburo di calcio acetilene BDO, nel contesto politico del "doppio controllo del consumo energetico", la produzione limitata delle imprese di carburo di calcio è diventata la norma, la produzione futura può tenere il passo con un grande punto interrogativo.

Considerando vari fattori, il processo di riduzione dei costi della plastica degradabile rappresentato dal PBAT è lento e lungo e la mancata riduzione dei costi inibirà direttamente la domanda a lungo-termine, quindi è sostanzialmente irrealistico aspettarsi il volume in breve tempo.

La plastica biodegradabile rappresenta un alto grado di omogeneità del settore, tutta la concorrenza costerà intorno a questo tema, l'industria futura sarà nella "concorrenza - autori su - crescita della domanda - concorrenza - quindi prezzo degli autori" nel ciclo di iterazione, fino alla teoria dell'approssimazione dei costi di produzione o nella misura in cui soddisfare la domanda della desensibilizzazione dei costi di mercato.

Dopo un ciclo di rimescolamenti, la maggior parte dei produttori verrà eliminata finché l’industria non formerà un modello di oligopolio. Per essere chiari, la concorrenza sui prezzi diventerà più accanita man mano che la capacità aumenterà in tutto il settore.

L’intensità degli investimenti di una singola linea di produzione di PLA da 100.000 tonnellate dovrebbe essere di almeno 1,5 miliardi di yuan. Il solo deprezzamento del costo del PLA raggiunge circa 1.500 yuan/tonnellata. Con il continuo calo dei prezzi, la pressione di questi costi rigidi sarà continuamente amplificata.

Secondo la precedente perdita di 2.000 yuan/tonnellata, la perdita della linea di produzione da 100.000 tonnellate è di 200 milioni di yuan. Se la capacità produttiva verrà aumentata a 500.000 tonnellate nel periodo successivo, la perdita raggiungerà 1 miliardo di yuan. Questo è troppo da sopportare per la maggior parte delle aziende del settore e le aziende con scarsa capacità di controllo dei costi devono alla fine arrendersi al mercato.

Le operazioni integrate presentano maggiori vantaggi in termini di costi e i vincitori finali nasceranno in queste imprese.

Nel campo del PLA, la tecnologia Kingdan è la più impressionante.

La catena industriale del PLA, dall'alto verso il basso, è mais-lattato-lattide-acido polilattico (PLA). Al momento, la produzione su larga scala-di PLA da parte delle imprese nazionali è principalmente bloccata nel legame del lattide. Jindan Technology e l'Università di Nanchino hanno collaborato e alla fine si sono sviluppate con successo dopo 5 anni. Nel 2021, Jindan Technology ha annunciato sulla piattaforma interattiva che la linea di produzione del progetto Lactide dell'azienda è stata in grado di stabilizzare la produzione di prodotti a base di lattide in linea con i requisiti di progettazione e che la società è diventata l'unica impresa del settore con il layout dell'intera catena industriale.

Attualmente, la capacità di produzione di lattide di Jindan Technology è di 10.000 tonnellate all'anno e il prezzo di vendita sul mercato del PLA è di oltre 30.000 tonnellate per tonnellata. Calcolata con un margine di profitto netto del 30%, questa parte della capacità produttiva porterà alla società un utile netto di 90 milioni di yuan, che rappresenta un notevole aumento rispetto all'utile netto di 118 milioni di yuan nel 2020. Inoltre, la capacità di produzione di PLA pianificata da Jindan di 100.000 tonnellate/anno dovrebbe essere messa in funzione nel 2023, il che potrebbe aprire completamente il limite di prestazione.

Dopo la completa localizzazione del lattide, il focus della competizione sui costi delle imprese nazionali sarà spostato sul campo dell’acido lattico dove l’effetto di scala a monte è più significativo. Il costo di investimento per tonnellata di PLA è di circa 5.000 yuan, mentre quello dell’acido lattico è di circa 6.000 yuan. L’economia può riflettersi solo quando la scala di produzione raggiunge le 100.000 tonnellate. Pertanto, le prime-imprese di acido lattico su larga scala presentano più vantaggi.

Jindan Technology è la più grande impresa nazionale e la seconda più grande impresa di acido lattico nel mondo. Attualmente ha una capacità produttiva di acido lattico di 105.000 tonnellate/anno, pari a oltre il 60% del mercato interno. Con l’approfondimento del processo di riduzione dei costi del settore, la competitività di Jindan Technology nel campo del PLA diventerà sempre più significativa.

Nonostante la capacità prevista di diversi milioni di tonnellate nel settore PBAT, poche aziende sono integrate verticalmente per produrre BDO.

Il colosso chimico Wanhua Chemical è uno di questi, ma attualmente la società ha solo 100.000 tonnellate di capacità BDO e 60.000 tonnellate di capacità PBAT. Anche se la produzione venisse messa in funzione, la nuova prestazione non avrà un grande impatto sul fatturato annuo dell'azienda di 100 miliardi di piatti. La chiave è concentrarsi sull’eventualità che l’azienda intraprenderà azioni maggiori nel periodo successivo.

La plastica biodegradabile oggi assomiglia molto al fotovoltaico dieci anni fa.

Le prospettive sono infinite, ma l'industrializzazione è rimasta gravata dai costi, la politica è fortemente sostenuta, la comunità imprenditoriale farà immediatamente esplodere la capacità.

Secondo i dati forniti da CITIC Securities, la dimensione del mercato interno delle plastiche degradabili non supererà i 3 milioni di tonnellate entro il 2025, mentre PLA e PPAT da soli hanno attualmente pianificato più di 8 milioni di tonnellate.

Cao Renxian una volta descrisse l'industria fotovoltaica come: "Questa è una maratona, la chiave è chi arriva ultimo".

Negli ultimi due decenni, molte grandi e piccole imprese fotovoltaiche sono state condannate o indebolite. Hanno cercato di conquistare il mercato con una scala di capacità senza vantaggi in termini di costi, solo per rimanere intrappolati da soli. Alcune delle espansioni aggressive di oggi nel settore della plastica biodegradabile probabilmente ripeteranno lo stesso destino, diventando martiri della rivoluzione industriale.

Leggendoli, capirai Wanhua la raffinatezza e il pragmatismo di questa vecchia impresa chimica, non sono i più veloci, ma potrebbero essere i più lontani.